亚洲最大房托突然崩了

亚洲最大的房地产投资信托基金（REITs）领展突然崩了，股票大跌15%。

据了解，2月13日，领展房地产投资信托基金的单位和债券于当天上午九时正起恢复买卖。因此，与该基金有关的所有结构性产品亦将同时恢复买卖。

早间开盘，领展房产基金跌超15%，截止发稿，跌12.26%，报55.10港元，总市值1173亿港元，成交额11.18亿港元。

高盛发布研究报告称，将领展房产基金(00823)评级由“买入”降至“中性”，目标价由69.6港元下调至68.9港元。公司上周五收市后公布上市以来首次供股，拟以每单位44.2元“五供一”，集资188亿元。

该行认为，市场对领展此次行动感意外，因管理层此前曾提到满意低于30%的资产负债率。而于最近收购新加坡零售资产后，公司的总债务占总资产比率约为27%。该行表示，供股对公司每单位分派会带来稀释，估计其2024/25年单位分派将被稀释约10%。

上市后首次供股筹资

2月10日，领展宣布上市首次供股，领展公布，以全面包销方式进行“五供一”的供股集资（类似于股票配股），每个供股基金单位认购价44.2港元，较周四收报62.8港元，折让29.6%，筹集约188亿港元(扣除开支前，并假设未偿可转换债券未获转换)。

如因未偿可转换债券获悉数转换而于记录日期或之前发行新基金单位（并假设已发行基金单位数目于记录日期或之前并无其他变动），领展房产基金按相同的认购价及供股基准方式发行437,738,650个供股基金单位，预期可筹集约193亿港元（未扣除开支前）或约190亿港元（扣除开支后）。

已斥资超77亿买入内地物业

据地产资管界了解，领展近年来不断提升其资产规模，已成为亚洲市值最高的房地产投资基金，资产组合也不局限于香港，2021年多次斥巨资收购内地商办项目。

领展在2021年对于内地投资达到76.76亿元。包括以27.7亿总价收购万科旗下上海七宝万科广场50%的股权；以32.05亿元收购广州物业太阳新天地购物中心等。

物流地产属于领展去年新进军的资产领域，主要布局于内地的长三角和大湾区。

在此前的业绩发布会上，领展董事会主席聂雅伦认为，物流业与零售业相似，可以在逆境中作出业务对冲。领展目前已建立物流团队，并加强了与其他合作伙伴的交流。目前拥有的物流资产规模较小，渴望有更多机会壮大。

2021年11月，领展以总价为7.54亿人民币的价格收购了位于广东省东莞市和佛山市的两座配送中心的75%股权。

2022年5月，又以9.47亿元收购位于常熟和嘉兴的三个物流项目。

领展的年报显示，东莞与佛山的物流项目租用率达100%。

据年报披露，领展在内地的物业组合收益总额及物业收入净额分别增长20.9%及15.9%，内地的五项全资持有物业的续租租金调整率保持在8.8%。